投资是一场长途旅行

自序 人在路上，道在心中 写完这本书，又要开始一段新的旅行。尽管书店与网络上有各种版本的旅行指南，我依然对异域的未知充满好奇与期许。之 所以没有对路上诸多的不确定感到忐忑，一是缘于以往积累的行走经验，二是来自对目标的笃定，于是，今天在看似充满未知数 路上的我反而有了某种大自在。 投资人与行者，这二者对我而言区别并不大，无非是一种生命的两种表达。从1992年进入A股市场起，“一入红尘深似 海”，大风大浪与田园牧歌皆为风景，如今星移斗转，廿载春秋，同道者已所剩无几。或有隐市高人，也少有公开对A股市场评 头品足的兴致了。 尤其最近几年，中国股市颓靡，鸡毛飘零满地，五年不见天日者大有人在。此时，我却一再高举在内地早已褪色的价值投资 大旗，岂不是“一肚皮不合时宜”？ 其实，渐渐远离办公桌与电脑行情屏幕的我，这些年已从对A股之淡淡失望中提炼出些许莫名的淡定来。那些以并不优美的 姿势越过的沟沟坎坎，那些曾迷途后而折返的十字路口，无一不在加强我一定要抵达目的地的决心。此刻，低残的蓝筹股估值与 直觉再一次告诉我，市场重新估值的征途或已静悄悄开始。 诚然，这些年来，于我，不论投资抑或旅行，均已成为享受孤独的过程，每一段旅程皆有或多或少的同行者相伴，亦带来不 同的乐趣，细想想，各种因缘巧合和不巧，能一路不离不弃的终归寥寥。旅行和投资确实是很个人的事，尤其投资或投机如博 弈，千人千招，结果定大不同。 哪怕同行，“仁者见山智者见水”，欢愉与痛苦的理由判若云泥，未见得真是同道中人。时间久了，已习惯了分享归分享， 他人是否认同早已不那么重要了。 2013年3月，我和另一潜友相约去马来西亚的诗巴丹岛潜水，日期确定后才发现，菲律宾部落武装分子和马来西亚警方因领 土争端正在仙本那交火，而仙本那恰恰是去诗巴丹的必经之路。此刻我们要么选择放弃，所有的旅费白捐给马来人民，要么按计 划行事，承受在别人眼中未知的风险。之所以是别人眼中，是因为依我行走“江湖”的多年经验来看，那种小范围的局部枪战实 在无关痛痒，也应与我们的潜水之行毫不搭界。 事实是，我们按原计划如期抵达，略费周折后到达目的地Mabul岛，获得贵宾般的接待，整个岛上当天抵达的只有我们这 唯二的潜水客，沙滩度假村服务员视我们如英雄，毕恭毕敬，极尽地主之谊，原本诗巴丹岛潜点每天的配额十分有限，并非随时 可潜，而现在这里却任我们尽享“鱼水之欢”，岛上驻军的沙袋掩体与机关枪俨然成了我们拍照留念的特别布景。 特别时期反而领略到诗巴丹的别样美丽，“潜水天堂”发现在此时才实至名归，旁人眼中的“冒险之旅”完全是无险有惊， 一路惊喜连连不断。 如何评估投资风险，金融专业考100分的好学生可以用多种复杂公式来阐述，但会计师、分析师......